網易折射出的多棱鏡：互聯網進入Hard模式

 

　　由于網易的市值、綜合盈利能力都位居中國互聯網行業第四位，所以它具有獨特的觀測價值。

 

　　從網易向上看，中國互聯網三強騰訊、百度、阿里的業績依然如火如荼。同期騰訊公布的二季度報告顯示，總收入人民幣105.272億，比上一季度增長9.1%，比去年同期增長56.2%，大象也能起舞。

 

　　而上個月百度公布的數據則顯示，其總營收人民幣54.56億元，同比增長59.8%，凈利潤竟然高達27.70億元、與騰訊不遑多讓，同比增長69.6%。阿里雖然沒有公布季報，但是各種數據都顯示它的增速與騰訊、百度相當——由是觀之，中國互聯網市場豈不是艷陽高照？

 

　　但是，從網易向下看，景象則大為不同了。比如新浪第二季度營收1.316億美元，較上年同期1.19億美元僅增長11%。而搜狐Q2營收2.56億美金，同比增長29%，看起來比新浪靚麗得多；但是，其中的廣告收入只增長了2%，搜狗同比增長123%、游戲同比增長35%帶動了公司的業績增長。

 

　　更小一點的世紀佳緣，Q2收入不到一億元人民幣，同比增長19.2%。淘米Q2收入為1047萬美元，較上季度1043萬美元增長0.4%，比去年同期的1176萬美元出現下降。這些企業的增速和前景日益與“傳統企業”一致，甚至風險大于很多傳統行業。

 

　　網易是做游戲、媒體為主的企業，總體都是經營虛擬產品。從網易“向左看”，也就是說看那些在虛擬產品上不同品類的公司，諸如以視頻主打的優酷、以無線市場主打的網秦，很多還掙扎在虧損的邊緣。可以說，在傳統的游戲、搜索廣告、門戶廣告、增值業務之外，找到新的盈利模式越來越難。

 

　　如果從網易“向右看”，也就是電商等實體經濟領域，我們看到無論是京東、還是當當、唯品會，其銷售增速都是非常迅猛的，但是盈利還遙遙無期。以同期公布季報的當當為例：當季其總營收1.9億美元，同比增長53%，但是利潤依然虧損——電商企業先天的低毛利、高成本模式難以改變。

 

　　從網易上看、下看的結果，我們發現“上下冰火兩重天”，強者恒強的趨勢非常明顯，中國的互聯網三強也是全球10強。但是，網易之下的企業多半都處于掙扎的狀態——包括考慮退市的盛大、股價不振的巨人等曾經明星。

 

　　而從左看、右看的結果發現，其實互聯網上最好的地盤、最容易盈利的部分已經被圈定了，無論是做視頻、還是做電商，都注定是更加KB而不是NB的業務模式。

 

　　在這些數據的背后，一個更深層的啟示在于：互聯網已經徹底進入Hard(困難)模式。

 

　　所謂Hard模式，不僅僅是說小型互聯網企業創業成為巨頭更加困難了，也包含另一層含義：對于那些容易數字化的市場，比如增值服務、游戲、廣告等已經基本被瓜分完畢，剩下的大多數要與傳統行業相結合，需要更深入地挖掘。

 

　　這種狀況不僅在中國，在海外也是如此。比如，8月3日Facebook股價一度跌至19.82美元的新低，對比最高價已經腰斬。更重要的是，最新發布的數據顯示，7月份Facebook美國地區用戶數環比下跌1.7%！美國是Facebook的大本營，其ARPU值是全球均值的大約3倍，是亞非拉市場的10倍以上，這一跌更痛。2011年互聯網用戶已經有21億、北美和西歐的滲透率都近80%，市場滯漲已經成為某種必然。

 

　　Facebook很快，但是這并不是比Google、Amazon更好的業務模式，快只是生存之道，本身并不是成功的重要條件——已經成為平臺的Facebook尚且如此，那些跟隨型公司、寄生型公司生存和成功無疑更難了。悲催的Zynga、垂直落體式下跌的Groupon們……已經充分詮釋了這種困頓。

 

　　實際上，互聯網行業可能正在或者已經局部進入“Hard模式”。一方面，創業更難了，新的業務模式越來越少，而且必須面臨前面巨頭的競爭，成功極難，必須具備足夠快的速度、足夠高的壁壘、而且需要形成平臺，SoHard；另一方面，未來的互聯網發展機會中，“水泥”占比將會超過“鼠標”，電商、互聯網與傳統行業結合成為躲避現有巨頭壓力的少數可能的選擇，而且，你還必須戰勝傳統行業的巨頭，通過摧毀一個行業來實現自己的成功。誠哉斯言：京東們懂物流未必成功，但是蘇寧們不懂互聯網注定衰敗，Too Hard！